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央行降准难以刺激房地产?炒房资金会否加速转战股市?

更新时间:2019-09-09点击:

房地产

一则央行降准的消息,引发了市场的热议。不过,对于近日的央行降准,实际上是采取了普遍降准与定向降准相结合的形式,而央行选择在这个时候降准,确实具有不一般的影响意义。

股市、房地产以及实体经济等领域,无疑会成为央行降准直接或间接影响的领域。

其中,对于股票市场,其实在央行正式宣布降准之前,已经有着一定的表现。与此同时,在此前的国常会上,已经释放出央行降准的信号,市场对央行降准已存在一定的预期,不算突发性的重要消息。但是,对于股票市场,尤其是中国股票市场,其实并不缺乏资金,更多缺乏的是投资信心,当市场形成实质性的赚钱效应,那么资金也会从四面八方蜂拥而至,而在市场处于上升趋势的过程中,市场往往也会把利好影响不断放大。与之相反,当市场处于下降趋势的时候,则是会把利空影响不断放大。

再者,对于房地产市场,每当降准、降息的消息落地之际,投资者第一时间会联想起房地产市场。但是,从近两年的政策态度来看,对房地产市场的调控力度似乎处于有增无减的状态,且对“房住不炒”的态度非常坚定,并未因政策调节而降低了房地产市场的调控要求。

值得一提的是,在近期提到的专项债资金使用的环节中,强调了专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。从某种角度思考,央行降准乃至降息对房地产市场的刺激影响有可能趋于弱化,而房地产撬动经济的影响有可能会逐渐减弱,这也是经济逐渐转型的体现之一。

此外,则是针对实体经济。近年来,从降准、降息,再到减税降费等措施,或多或少意在提振实体经济,尤其是对中小微企业形成有力的支持。实际上,对于此次央行降准,除了对冲部分MLF到期之外,更重要的,则是希望引导流动性支持实体经济,并逐渐降低融资成本,以更好促进实体经济的健康发展。或许,对于实体经济的有效提振,仍然属于一个过程,但若实体经济得到刺激、营商环境得到实质性回暖,那么对企业盈利能力等方面将会构成实质性积极影响。

央行降准,对房地产市场的影响有望逐渐弱化,对于炒房资金而言,又会否转战至股市等其余投资渠道,以实现资产保值增值的效果呢?

实际上,站在炒房资金的角度思考,一方面需要考虑到购房杠杆率的因素,按照普遍三成首付的形式计算,即使是普通家庭也离不开三倍左右的杠杆,更何况是具有较强逐利效应的炒房资金?另一方面则是可能考虑到流动性以及变现能力的问题。除此以外,则是考虑到增值空间以及购买成本等因素。

其实,从近年来国内房地产市场的表现分析,虽然不同地区之间存在着明显的分化表现,但对于部分核心区域,实际上房价已处于高位横盘的状态,增值空间显得相对有限。在实际情况下,炒房客可能会通过租金回报率等形式实现利润,但炒房资金更看重房产投资的价格增值空间。不过,在房产增值空间有限、增值速度非常缓慢的背景下,仅仅依靠租金回报率还是无法实现资产保值的需求,更何况是偏爱于高杠杆炒作的炒房资金?